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深圳商报·读创客户端记者 朱峰黄色小说

上交所网站10月11日信息显现，上交所上市审核委员会定于2024年10月17日召开2024年第25次上市审核委员会审议会议，届时将审议北京海博念念创科技股份有限公司（以下简称“海博念念创”）的首发肯求。海博念念创拟在科创板上市，募资7.83亿元。

招股书显现，海博念念创实质礼貌东谈主意剑辉和徐锐佳耦平直合手有并通过嘉兴海博实质礼貌的股份比例统统为32.33%。流程本次刊行后，张剑辉和徐锐佳耦的合手股比例会进一步被稀释。海博念念创暗示，公司股权结构漫步可能对礼貌权结构和公司管理结构形成不利影响，从而给公司坐褥筹画和业务发展带来潜在的风险。

客户和供应商采集度均较高

靠近上游供应商“争食”压力

海博念念创是国内逾越的电化学储能系统管理决议与手艺干事提供商，专注于电化学储能系统的研发、坐褥、销售。

上市委在审核问询函中条目海博念念创讲解客户采集度高的原因，是否得当行业特质。

招股书显现，讲演期内（2021年至2023年、2024年上半年），海博念念创上前五名客户统统的销售额占当期买卖收入的比例分辨为78.16%、83.70%、74.37%和58.43%。海博念念创称，前五大客户采集度比年来有所下落，但若以前与主要电力、储能关连客户的配合关系发生不利变化，或主要客户订单需求减少，将可能对公司筹画产生不利影响。

同期，讲演期内，海博念念创上前五名供应商统统的采购额占当期采购总数的比例分辨为78.45%、86.90%、81.05%和74.28%。其中，公司向第一大供应商宁德时期偏激子公司采购原材料的金额占当期原材料采购总数的比例分辨为60.57%、80.97%、63.33%和20.91%，向其采购电芯金额占各期电芯采购总数的比例分辨为87.05%、98.56%、89.00%和36.92%。

海博念念创暗示，诚然向宁德时期采购占比呈现昭彰下落趋势，然而公司供应商采集度仍然相对较高，主要系上游电芯的市集供应采集在宁德时期、亿纬能源等少数龙头企业。

此外，比年来，国内各大锂电板企业、PCS企业、电气成就企业等纷纷布局储能产业，这些企业要么具有老本上风，要么具有手艺和渠谈上风。海博念念创直言，若公司主要供应商慢慢加大国内储能市集的布局和参加，公司所靠近的上游供应商的竞争将进一步加重，且与上游供应商比拟，公司在储能产业链上游产物遮盖度方面不具有昭彰上风。

中枢产物价钱下调

毛利率连年下落黄色小说

功绩方面，2021年至2023年，海博念念创买卖收入分辨为8.38亿元、26.26亿元、69.82亿元和36.87亿元，净利润分辨为0.15亿元、1.82亿元、5.78亿元和2.80亿元，其中，2021年至2023年营收和净利均罢了大幅增长。

讲演期内，公司储能系统的收入占主买卖务收入比重分辨为78.52%、94.61%、99.30%和99.04%。

CNESA统计数据显现，储能系统行业含税中标均价从2023年1月的1.52元/Wh下落至2024年6月的0.74元/Wh。讲演期内，海博念念创电化学储能系统产物销售价钱分辨为1.07元/Wh、1.16元/Wh、1.11元/Wh和0.81元/Wh，比年来也呈下落趋势。海博念念创暗示，诚然讲演期内公司电化学储能系统产物的销售畛域合手续快速擢升，产物竞争力强，但淌若电化学储能系统产物售价连续下落，可能对公司筹画功绩形成不利影响，进而影响公司的盈利材干，导致功绩增速放缓大致功绩下滑。

中枢产物价钱下落在毛利率上取得平直反应。讲演期内，海博念念创储能系统业务的毛利率分辨为24.80%、23.05%、20.02%及19.00%，连年下落。而同期同业业可比公司储能系统产物的毛利率平均值则稳步飞腾，分辨为22.34%、22.43%、25.75%和30.49%。

海博念念创坦言，淌若公司以前在手艺翻新、新产物开拓和老本礼貌等方面不成保合手逾越上风，亦大致储能系统市集价钱合手续大幅下落，公司的储能系统产物靠近毛利率下落的风险。

欠债总数一度猛增

现款流吃紧

偿债材干是上市委问询的一个焦点问题。问询函条目海博念念创分析公司偿债材干涉同业业公司的比较情况，并讲解是否存在现款流急切的情况。

据招股书，讲演期各期末，海博念念创的欠债总数分辨为13.45亿元、48.86亿元、68.43亿元和50.93亿元。其中，2022年欠债总数猛增263.30%，主要系公司业务畛域增长，导致轻视账款、轻视单子和公约欠债等大幅增长。

去世2024年6月末，海博念念创可猜测的以前需偿还的负借主要为短期告贷、轻视单子和轻视账款，统统43.03亿元。

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不外，海博念念创暗示，公司银行资信情景致密，与大部分供应商保合手了致密的配合关系，瞻望以前不存在债务无法偿还的风险。

钞票欠债率方面，讲演期各期末，海博念念创的钞票欠债率（归并）分辨为47.55%、74.58%、74.12%和65.00%，诚然2024年6月末已权贵镌汰至65.00%，但仍大大高于同业业可比公司的47.31%。

现款流方面，讲演期内，海博念念创筹画行径现款流量净额分辨为346.39万元、6.31亿元、1.10亿元和-9.20亿元，不但大幅波动，2024年上半年还大幅下落至负数。

对此，海博念念创称，2024年上半年，受客户付款节点及回款节律的影响，公司筹画行径现款流量为负，随同下半年回款力度的加大，现款流情景将不绝好转。若公司主要客户的信用情况发生恶化致使未能实时回款，公司筹画行径现款流量净额将进一步急切，会对公司的筹画发展产生不利影响。

涉六项首要诉讼

媒体质疑较多

值得一提的是，去世招股讲解书签署日，海博念念创存在六项首要诉讼。

其中一庄案件为中裕货仓案。因货仓发生失火事故，2021年6月21日，中裕货仓向北京市海淀区东谈主民法院拿起民事诉讼，请求法院判决杉杉能源和海博念念创连带承担补偿中裕货仓的经济财产死亡共计4955.05万元。

海淀区东谈主民法院已于2023年12月8日作出民事裁定，判决杉杉能源及海博念念创补偿北京中裕世纪大货仓统统2734.06万元，并承担案件一半的受理费、保全费、评估计划费及审计用度统统40.48万元。海博念念创一审败诉，已于2024年6月28日提交再审肯求。

此外，在前两轮问询中，媒体质疑的问题不少，包括行业竞争锐利、客户采集度较高、中裕货仓案件、关联往还占比较高、研发占比下落、供应商采集度较高、净利率不足同业业可比公司、估值下落情况等。海博念念创此前已逐一作出回应。

审读：吴席平黄色小说

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